最近Solana圈子又炸锅了Jupiter的联合创始人SIONG直接抛了个提议：咱们别再搞JUP代币回购了，去年光回购就花了好几千万刀，感觉不太划算。社区一下子讨论得热火朝天，有人支持有人反对，正吵得欢呢，Solana创始人Toly（就是那个Anatoly Yakovenko）突然出来说话了，说得特别有道理：质押其实比回购更有利于协议的资本结构。
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啥叫回购其实就是Jupiter协议赚了手续费啥的，用一半钱去市场上买回JUP代币，然后锁起来或者烧掉。这样流通的代币少了，价格容易上去，持有者看着账户数字变大，大家短期都开心。但缺点也明显花的都是真金白银而且容易被当成拉盘工具，一旦市场不好买回来的代币还可能贬值，协议 treasury 就亏了。
Toly的观点是
资本积累这事儿超级难，传统金融里大公司都要投10多年钱才能慢慢滚起来。光靠回购模仿传统公司，不如把利润存着，让用户把代币锁起来质押一年甚至更久，换取未来收益分成。这样一来，长期持有的人能赚更多，代币流通量自然减少，协议也更健康，因为大家不是短期炒币，而是真心支持项目发展，跟未来利润直接挂钩。
Toly是想告诉大家别老想着短期拉价格，建一个可持续的机制才王道质押能让真正相信项目的玩家留下来，协议资本用得更高效，长远看对整个生态都好。
Toly这波回应超级务实，他作为Solana的掌舵人，看的不只是Jupiter一个项目，而是整个链上经济的健康。回购听着爽，但容易变成“击鼓传花”；质押虽然慢热，却能培养真正的长期持有者，让协议像成熟公司一样有耐心积累资本。这也提醒所有DeFi项目：别只盯着代币价格，得想清楚怎么让社区和协议一起长跑。